本片紧接上部《阿根廷》，讲述切·格瓦拉离开古巴后前往玻利维亚领导游击战的故事。1967年，切化名“拉蒙”带领仅11人的游击队进入玻利维亚丛林。由于当地共产党的不信任、美军的介入以及农民的冷漠，游击队始终未能壮大。切的哮喘在潮湿的丛林中频繁发作，但他仍坚持与士兵同甘共苦。在一次行动中，游击队被叛徒出卖，遭到玻利维亚政府军和美国CIA特别行动队的围剿。切在撤退中腿部中弹，被俘。在被关押的小学教室里，面对审讯者，他说：“开枪吧，胆小鬼，你只是杀一个人而已。”第二天，他被处决。影片结尾，他的双手被砍下送往美军基地验证身份。
导演索德伯格用极度写实的镜头语言呈现了革命理想在现实面前的脆弱。全片灰暗的色调和几乎没有配乐的处理方式，营造出令人窒息的绝望感。本尼西奥·德尔·托罗的表演封神，尤其是切哮喘发作时的挣扎，令人心碎。这是对理想主义最冷静也最悲壮的致敬。
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